经历了2016年躺着赚的周期波峰后，生猪养殖业在2018年步入行业低谷时，又遭遇了非洲猪瘟肆虐。跨省禁调、价格下降等多重压力下，养殖户惜步入大幅度亏损，市场经常出现生产能力加快清退的局面。尽管散户大量解散，龙头业绩惨淡，但是猪年金猪行情已渐行渐进。证券时报e公司记者近期实地调研，专访众多行业人士、分析人员了解到，不受非洲猪瘟疫情影响，国内母猪存栏量已加快消退，猪周期拐点或将于2019年二季度前后提早来临。

中部大省猪之殇连贯东西、接上南北的河南省，具有数千年畜牧历史，是如今国内生猪出栏量第一大省，年产生猪多达6000万头。凭借便捷的交通资源，河南生猪销售网络覆盖全国，外调量占全省产量的半数以上。

从河南省不会郑州抵达一路向北，过了黄河大桥就转入原阳县地界内。这个依傍母亲河的县城，不仅因原阳大米享有盛名全国，也借力非常丰富农耕资源，孕育出了大大小小数百家生猪养殖厂。

2018年9月，与原阳同属新乡市的获嘉县过于山镇程操村汇鑫牧业养殖场被爆料病毒感染非洲猪瘟疫情，河南全省被停止生猪跨省调运，并继续重开省内所有生猪交易市场。几个月来，原阳县养殖户因猪价加快下降等因素影响，生产能力密集解散市场，养殖户损失相当严重。今年饲了20头母猪，有200头膘猪存栏，现在一头都没了。

春节前夕，本是农村屯年货、杀死年猪最辛苦的时段，但养猪人胡百顺(化名)家中却变得极为冷清。与他的住所一路之于隔年的小型猪厂内，只有几只鸡在徐徐踱步，猪圈墙壁和栏杆上布满消毒液留给的白色痕迹。今年疫情影响范围大，养猪人都人心惶惶，猪也买不上价格。

所以为了增加损失，早于在一个月前，圈里的猪能变卖的就都买了。面临证券时报e公司记者的专访，胡百顺苦笑道，不仅自家的猪清空了，周边方圆几里已完全去找将近养猪的猪厂，整个原阳县目前仅存的猪厂也已屈指可数。在有80万人口的原阳县内，当下母猪总存栏量或仅在2万头左右，县里很多大型猪场都已关门歇业。

十家养猪厂里最少有五六家早已关门。胡百顺敲着指头向记者细数，县里规模仅次于的太平种猪厂没了，广安种猪厂也没了，这些都是规模化养殖的企业，有五六家分厂，一个厂的母猪存栏量就有一两百头，整体出栏量能超过上万头规模。但在这轮生产能力出清中，这些在他眼中实力雄厚的大厂，也终没能抵挡过行业寒冬。

过往15年养猪生涯，虽也经历过大起大落，但谈到2017年以来的倒数亏损，仍让胡百顺接连叹气。目前养猪能盈到什么地步？他坦言，仅有自家2018年两三百头膘猪的养殖规模，最少亏损要多达20万元。一头母猪买了的成本要四五千元，可现在母猪低于一斤不能买1.3元，仅次于的母猪整头也买将近1000元，饲料钱都过于。

在胡百顺微信的多个养殖户共享群中，来自全省各地的养猪人都在不时推倒着苦水，河南出局母猪1.3~1.5元/斤、180斤以内生猪严重不足2元/斤，猪肉早已混成旅团白菜价，多数猪场因疫情或资金清场解散。上游生产能力的削减力度，下游企业体会更为显著。河南商丘是全国较为大型的母猪屠宰集中地，当地有几个大厂专宰母猪。

前段时间养殖户送宰母猪一度必须排队，现在虽然排队现象没了，但屠宰母猪的总量较小，解释养殖户生产能力出局的意愿较强，未来或将对市场整体供应构成显著影响。河南省肉类协会涉及负责人在春节前夕拒绝接受记者专访时回应，目前不管从全国范围还是仅有河南省内情况来看，生猪市场供应仍比较充裕，仍未经常出现供不应求的情况。

不过节前，由于市场生猪供应量已较前期有所上升，加之节日市场需求提振，河南地区生猪出栏价已经常出现1元/公斤左右的涨幅。由于不受非洲猪瘟疫情影响，近期养猪行业整体混乱情绪显著。

养殖户不存在生气出栏、补栏不大力等情况。生产能力加快清退距离河南省一千多公里开外的东北三省，生产能力解散情况更为显著。

当地多位生猪养殖行业人士皆拒绝接受了记者的实地调研催促。他们回应，虽然近期东北部分区域中止了禁调令，但养殖户对非洲猪瘟疫情仍十分惧怕，厂区不准外来人员转入。即使来了东北，也会让你看见一头活猪，不算大约在离养殖核心区几公里外的地方非常简单会面。

辽宁地区在非洲猪瘟疫情再次发生后，散户解散市场的情况非常明显。如今存栏量在300头以下的小型养殖厂都已禁令补栏了，而吉林、黑龙江两省的小型猪厂目前也已基本没补栏的情况。此外，生猪存栏在1000头以下，200头以上的中型猪厂补栏意愿也十分脆弱，仅有个别厂购入少量仔猪自己育肥。一不愿透漏姓名的东北地区生猪养殖行业人士向记者讲解，目前不仅中小型猪厂没补栏动作，连大型生猪养殖的头部企业也显露出撤走东北的意向。

由于非洲猪瘟疫情影响，此前国内生猪市场持续多年的跨省调运方式或将从调猪向调肉改变。此前牧原股份、正邦科技等大型头部养殖公司在东北地区大力布局养殖厂的目的，是寄予厚望当地的饲料、土地资源，同时期望需要覆盖面积东北地区及周边省份，节省调运成本。但目前国内生猪调运方式改变的基本方向确认后，由于东北地区屠宰生产能力过于非常丰富，生猪出栏后无法以备屠宰，原本头部企业在东北持续扩产的计划就无法实行。

目前一些公司早已开始调整布局，生产能力削减的幅度比较小，原本改建的生产能力也经常出现停止，布局开始向华中、西南地区移往。该人士称之为，前期东北地区跨省调运阻碍时，当地生猪出栏均价一度超过3.5元/斤。春节前夕，东北三省除黑龙江没被禁外，辽宁、吉林的猪早已可以跨省调运，加之此前价格过较低，因此东北猪价经常出现显著下行，节前市场价格超过4.5元/斤，不过即使是这个价格，仍然高于养殖户5.5元/斤的成本价，多数养猪人仍然正处于亏损状态。

辽宁直畜禽有限公司涉及负责人拒绝接受记者专访时也称之为，目前企业对于补栏博得慎重态度，整体存栏量基本保持原本水平。节前由于辽宁地区放松跨省调运，市场屠宰量经常出现显著下降，屠宰厂收猪价格也持续下跌。原本当地一日屠宰量在1000~2000头，节前屠宰量可超过一日6000头。

由于目前猪价仍正处于较低水平，因此屠宰厂囤货大力，冷藏库存减小。目前市场生产能力早已缩减到一定程度，虽然辽宁和吉林市场存量仍未消化几乎，但有消息称之为黑龙江地区的过逾生猪早已不多。在非洲猪瘟疫情比较较重的南方地区，生产能力解散情况也更为显著，无论大型养殖户还是中小散户，对于补栏都抱着慎重心态。作为国内生猪养殖规模仅次于的企业，温氏股份在还包括华东、华中、西南、东北地区在内的全国多地都布局有生产能力，其中广东生产能力总量比较较多。

现在企业更加多考虑到的不是怎么增量，而是辟好疫病防疫体系，确保生猪出栏。温氏股份董秘梅锦方拒绝接受记者专访时回应，虽然当前市场皆指出本轮猪周期将在2019年步入拐点，但不受非洲猪瘟疫情影响，企业在先前布局方面也不会两手考虑到，一方面能养尽可能饲，但另一方面也要看见，疫情风险仍在持续。他告诉他记者，当前南方地区不受疫情影响比较小一些，所以中小散户生产能力解散没中部和北部相当严重，不过母猪存栏量已抵达一定低点的情况是认同的。

目前中小散户去生产能力的确在持续，市场集中化程度可能会提高，但如果疫情持续，一些扩展保守，负债率低的龙头企业也可能会受不了。他说道。

在依照原先计划有序补栏的基础上，温氏股份在北方一些疫情影响显著地区生产能力布局或将比较上升。梅锦方回应，温氏股份在东北地区已布局了六七年，构成了一定生产能力，去年出栏量大约一百多万头。不过未来东北生产能力扩充的计划将上升建设，未来战略布局不会比较较少一些。金猪拐点将至始自2015年的本轮猪周期，在非洲猪瘟疫情的推助下，底部或提早来临。

2016年本轮猪周期开始上行，在2018年早已闻了一个低谷，此后有过一次小幅声浪，年底不受非洲猪瘟影响，市场价格又再次下探。我们预计2019年一季度不会有一波比较低谷，在二季度猪价或将步入回落。温世股份董秘梅锦方指出，2019年猪价即使再行搜低点，也不一定会暴跌去年低位。而这一次泡泡后，价格可能会取得飞速下行。

他回应，从周期持续时间上看，本轮暴跌周期早已持续了两年多，按照周期规律也应当经常出现回落。2018年8月非洲猪瘟疫情再次发生后，造成生产能力去化更加相当严重，周期节奏不受跨省经济制裁等因素影响，价格有些恐慌，但总体显然，目前行业价格底部的观点较为奠定。目前市场能久母猪存栏量已超过低点是可以认同的。

长时间情况从投苗到出栏还须要半年后才能显出影响，也就是说目前存栏量较低，将在半年后加快显出在肉猪出栏量上，并且影响持续。他指出，由于疫情影响，现在市场不仅是被动去生产能力，还有很多主动去生产能力的因素，所以周期会几乎遵循以往的节奏，2019年下半年生猪价格可能会超过一个很高的点。在疫情再次发生前，市场预计猪周期下行拐点将在2019年末至2020年初经常出现，但随着市场生产能力的加快出有清，2019年3月末拐点或提早来临。

卓创分析师张莉莉回应，非洲猪瘟疫情对于生猪养殖行业的影响不仅反映在价格，更加反映在对生产能力的清退和产业链的统合。由于能久母猪存栏量的统计数据往往要迟缓一个月才不会揭晓，因此市场生产能力削减情况比预计更为显著。

搜猪网分析师冯永辉拒绝接受记者专访时也回应，据市场调研情况表明，生猪行业去生产能力早已确认打开，这就是猪周期拐点的前兆。他回应，2018年12月份农业部发布的生猪市场数据表明，国内生猪养殖的成本在6元/斤，而目前全国生猪养殖行业平均值每养殖一头猪就要亏损200元左右。此前，东北地区猪价低于时甚至超过3.2元/斤，头皆亏损高达500元。

猪价之后向上空间早已并不大，先前价格上涨的预期早已构成。深圳福兴基金管理有限公司总经理兼任投资总监李君对猪周期注目较幸，平时也不会持续注目养猪行业的主要数据。严格来说，养猪并不却是一个很能赚的产业。作为二级市场投资者，我们主要是赚到周期来世的钱。

在李君显然，投资猪周期概念股，最重要的是做到行业趋势，大体上跟对猪周期节奏。投资养猪股，趁此行业的周期比精选辑个股更加最重要。李君指出非洲猪瘟不会加快养猪行业生产能力的出清，估算行业周期性向下拐点，不会在2019年年中或者三季度经常出现，比原本预期的2020年提早。

在个股自由选择上，李君指出主要射击养猪行业规模名列前三名的企业才可，当然，在二级市场的转入时点上，李君指出应当提早于周期性谷底，也就是去生产能力确实已完成之前。深圳攀成投资董事长郑晓浪指出，春节期间部分地区猪肉价格有所上调，主要是因为节前供给减少和东北部分地区猪肉经济制裁中止，非洲猪瘟对养猪行业实实在在的影响，有可能要在2019年年中。

目前市场上的生产能力，主要是非洲猪瘟再次发生之前的生产能力，等到非洲猪瘟对养猪行业影响显现出来，行业去生产能力也就差不多已完成了。他说道。

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